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中共中央政治局：經(jīng)濟行穩(wěn)致遠不靠炒房靠消費 |
| 發(fā)布時間：2019/8/11 |
中共中央決策層本周二開會為下半年經(jīng)濟工作定調(diào)時，強調(diào)要多用改革的辦法擴大消費。外部風(fēng)險和內(nèi)部下行壓力加大之際，消費成為中國經(jīng)濟增長的重要動力。但經(jīng)濟學(xué)家擔(dān)心，內(nèi)部政治因素或令擴大內(nèi)需難以突破瓶頸。
 當(dāng)前中國經(jīng)濟增長已經(jīng)減緩至近30年來的最低水平，投資者則在觀望當(dāng)局將會推出什么樣的刺激措施。而在星期二的中共中央中央政治局會議上，中共中央決策層明確表示，不會將發(fā)地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段。
新華社的報道說，這次會議再次強調(diào)了習(xí)大大所說的“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，落實房地產(chǎn)長效管理機制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段。
凱投宏觀在新加坡的資深中國經(jīng)濟學(xué)家朱利安·埃文斯-普里查德（Julian Evans-Pritchard）說，決策者此次沒有像以往那樣在經(jīng)濟放緩時將房地產(chǎn)作為短期刺激手段。他說：“我們看的房地產(chǎn)方面的管控仍然很嚴(yán)。最近還對房地產(chǎn)開發(fā)商融資進行打擊。但是，這次很明確地提及（房地產(chǎn)政策）還是很有意思的，因為通常政治局發(fā)布的消息都比較模糊。這也進一步表明對房地產(chǎn)的管控仍將趨嚴(yán)。”
政府對于把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段可能帶來的長期風(fēng)險已經(jīng)抱持謹(jǐn)慎態(tài)度，擔(dān)心這樣會令家庭債務(wù)急劇升高，并可能導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫。
另一方面，政治局在這次會議上突出了消費對于增長的貢獻，并明確要深挖國內(nèi)需求潛力。
中國經(jīng)濟今年第二季度增長已經(jīng)放緩到27年來最低點，GDP同比增幅為6.2%；上半年總體GDP同比增長6.3%，消費對上半年經(jīng)濟增長的貢獻率為60.1%。這意味著如果沒有強勁的消費支撐，這個增長數(shù)字會更低。
新華社的報道說，此次會議明確要“深挖國內(nèi)需求潛力，拓展擴大最終需求，有效啟動農(nóng)村市場，多用改革辦法擴大消費。”
報道中，政府研究機構(gòu)國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員李承健對政治局模糊的政策語言做了解釋。他說，中央強調(diào)的多用改革的辦法擴大消費，具有很強的針對性：有效啟動農(nóng)村市場，意思就是通過推動農(nóng)村土地制度改革等措施，增加農(nóng)村居民財產(chǎn)性收入，提升農(nóng)村消費的可持續(xù)性。
至于何為“多用改革辦法擴大消費”，李承健舉例說，對于制約城市消費的中高端供給不足等問題，提升產(chǎn)品供給質(zhì)量，通過改革創(chuàng)造新供給、釋放新需求。
凱投宏觀的資深中國經(jīng)濟分析師埃文斯-普里查德說，鑒于這些政策目前仍處于模糊階段，很難對其是否有效做出判斷。他說：“他們嘗試以消費重振經(jīng)濟已經(jīng)有很長一段時間了。其中一些見效，也帶動了消費在GDP中的占比。”
但是，埃文斯-普里查德說，許多改革見效需要相當(dāng)長時間，此次提到的農(nóng)村土地制度改革就進展緩慢。他說，即便改革得以提速，鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟強勁增長，農(nóng)業(yè)效率得以提高，但從中期看，這樣的改革帶來的成效并不大。
曾經(jīng)推動中國經(jīng)濟高速增長的出口和投資驅(qū)動模式難以持續(xù)。全球金融危機后，中國減少了對貿(mào)易的依賴；另一方面，過去二十年中國人均收入大幅度提高，帶動中國形成巨大的消費市場。
市場分析機構(gòu)IHS Markit亞太區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家拉吉夫·比斯沃斯（Rajiv Biswas）說中國的消費市場規(guī)模仍在增長。他說：“我們（IHS Markit）預(yù)測，中國家庭平均收入將在今后十年翻一倍。”
但是，消費在中國經(jīng)濟增長中成為重要的推動因素，并不意味著中國已經(jīng)成功地轉(zhuǎn)型為消費驅(qū)動型經(jīng)濟。相對于比斯沃斯的樂觀預(yù)期，凱投宏觀的埃文斯-普里查德則認(rèn)為中國當(dāng)前的狀況并不利于擴大消費。
埃文斯-普里查德說，快速擴大消費需要“資助”：要么收入持續(xù)快速增長，要么儲蓄率下降。他說，中國試圖壓低儲蓄率，同時擴展福利。但是他認(rèn)為，中國要改變?nèi)丝谝蛩匦纬傻母邇π盥蔬€需要很長時間，因此提高卷板機生產(chǎn)效率便成為擴大消費的主要推動因素。
但是中國在這方面需要的改革卻難以推進。埃文斯-普里查德說，中國目前處于從中等收入向中高等收入轉(zhuǎn)型的階段，政府已經(jīng)很難將資源配置到有真正需要的部門，從而帶動強勁增長。
他說：“那些是中國擴大消費所需的改革，就是讓工人更有效率。但現(xiàn)在它在資源，尤其是信貸方面的配置往往不能令最有效率者受益。我認(rèn)為這是整個中國消費故事面對的最大障礙。”
當(dāng)前中國內(nèi)需面臨著多方面的短期壓力。消費者面對疲弱的勞動力市場和高通脹，將會持續(xù)謹(jǐn)慎支出。凱投宏觀第三季度中國經(jīng)濟展望報告提到近幾個季度，中國家庭支出放緩，并預(yù)期這樣的趨勢將會持續(xù)下去。
凱投宏觀的經(jīng)濟學(xué)家埃文斯-普里查德說，在消費面臨多重壓力時，短期內(nèi)也不能指望受益于改革。他說，近期內(nèi)政府能夠做的只有推出刺激措施。
凱投宏觀認(rèn)為，由于預(yù)算限制，下半年的預(yù)算支持將會減少，地方政府會轉(zhuǎn)向預(yù)算外借款，通常投資于基礎(chǔ)設(shè)施。
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